Monday, July 10, 2017

玉楼金阙-再探杨忠礼公司-251




近日找寻旧资料,才发现上一回长篇大论杨忠礼(YTL)的公司,已经是两年前。这两年内到底公司有什么大变化呢?我们来重温一下旧梦。杨忠礼机构(YTL)私有化子公司杨忠礼洋灰(YTLCMNT),时光一瞬间已过几年,剩下一些小小的股东不放弃股权,随之一起退出股市,虽日无法自由买卖,但是公司依然赚钱,派息也很大方,单是今年就派了每股40仙股息。美中不足的是一家已除牌的公司,董事成员竟然有十五位,让小股东惊讶不已。

 

两年过去,我们预料的私有化子公司并没有发生。不但如此,公司还改弦易辙,重开水喉,派发股息让股东们止渴。从这个迹象看来,杨忠礼可能已经改变主意(其实市场猜测私有化子公司的念头由杨忠礼洋灰开始,纯属瞎猜,杨忠礼未必真有此意),不单要保留其子公司上市地位,还想方设法提升长期投资者对公司的兴趣,实行买了不卖的策略,长期持有高股息公司获利。

 

我们看公司近几年的股息和净利变化:

股息
2011
2012
2013
2014
2015
杨忠礼置地/
杨忠礼电商/
2
2
2
4
4
杨忠礼电力/
9.39
5.64
1.88
10
10.
杨忠礼机构/
2
4
2.5
12
9.5
每股净盈利/
 
 
 
 
 
杨忠礼置地/
2.26
2.65
2.94
2.8
2.51
杨忠礼电商/
2.65
2.56
2.3
2.57
2.65
杨忠礼电力/
18.3
17
14.5
18.3
13.2
杨忠礼机构/
11.5
12.25
12.2
15
9.8

 

从上述的列表看来,公司的每股盈利成长变化不大,2015年甚至有向下滑落之势,这可能是公司业绩下滑,抑或是公司缴足资本不断增加之故。但是,在去年开始,有能力派息的杨忠礼电力(YTLPWR)和杨忠礼电商(YTLE),提高了派息率。其中杨忠礼电力恢复20112年以前的强劲股息(10仙);而杨忠礼电商的股息则增加100%至每股4仙。如果以当前股价约1.50令吉和54仙来说,周息率高达6.7%7.4%,小股东应该很满意了。

 

而母公司获得子公司(还包括了杨忠礼洋灰)的股息现金流,也不示弱,这两年股息大大增加,周息率也超过6%。这和以前杨忠礼机构因为是控股公司,无法派高股息的作风大相庭。

 

今年恰逢杨忠礼机构成立60周年,公司的年报图文并茂,详细记录了60年的里程,让股东们得以了解公司多年来的奋斗,份外值得收藏。只可惜,这六十周年纪念,却少了特别股息或红股回馈股东,让股东们不免有点遗憾。这一次的股东大会,不晓得除了一贯的食物餐券,公司会否别出心裁,送些什么特别的60周年纪念品让股东可以收藏起来留念?
20151117

 

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