上周一时兴起，提了国内上市的特别用途收购公司（SPAC），没想到短短一星期，竟然经历了一场惊心动魄的变化。事情是发生在首家SPAC大红花石油（HIBISCS）。这家公司在初上市时股价表现很好，成功赢得口碑。此外，管理层被誉为业界里响当当的人士，更予股东信心。不过，公司在脱离SPAC后，两度更改财政年，先是2014年2月宣布由3月31日改至12月31日，因此股东在2014年6月出席和讨论了2013年3月至12月（9个月）的业绩。之后，在2015年4月再宣布更改财政年，由12月31日改至6月30日，让股东度过了漫长的一年半，才有机会在接下来的这两个月内再度讨论公司业绩（（即2014年1月至2015年6月，为期18个月的财政年报告，必须在今年12月31日前提呈让股东讨论和通过）。
虽然期间公司举行了许多股东特大，不过，由于那是针对特别事宜进行讨论，所以股东无法一窥业绩全貌，小股东会特别期待下来的股东年度会议，进一步了解公司业务发展。这18个月再加上4-6个月的会议召开过度期，股东们其实已经近两年没有听到董事局报告业务和最新发展，遇到股价旁落，确实是煎熬难当。
之前谣言已盛传大股东因为融资问题可能会遭受逼仓，结果上周二我们果然看到其股价大跌和交易量大涨，谣言成为事实。不过，很可惜的，迟至9日，我们才正式从公司文告知道其中一名大股东遭逼仓的结果，消息有点姗姗来迟。虽然不是其大股东兼管理层(大红花上游)遭殃，让股东们松了口气，但是大家依然对这名大股东的下场感到触目惊心，事缘他可是几位从一上市就追随大红花石油，而且频频认购配售和转换凭单，对公司深表信心的忠实股东之一。
所谓唇亡齿寒，其余大股东甚至是大红花上游，应该也是坐立不安吧。我们之所以这么说，是因为其数位大股东皆采用融资方式来持有股票，一旦股票价值下跌，必须想办法补仓，不然就会被银行抛售，下场堪虞。我们且待它下个财政年报出炉，再研究一下其大股东持股走向。
至于CLIQ能源和SONA石油，由于皆有收购资产的建议宣布，行家自然拿来做比较。SONA石油之前（去年）的收购因为价钱过高而告吹，然后CLIQ能源吸取经验，在今年3月做的收购自然便宜许多。不过风水轮流转，SONA上周宣布的收购，又比CLIQ能源更便宜。如果这样比较下去，很容易陷入没完没了的境地，到底证监会将如何处理呢？
首先，CLIQ能源重新评估其资产收购，是难免的事，因为根据条规，估值报告不得超过6个月，它的评估自4月起，到11月已超过6个月，重新评估在所难免。其次，我们不晓得证监会对公司建议是如何处理的，因为这资产收购贵在兵行神速，如果想等待政府批文那样的慢慢拖，那么对公司进行收购是不利的。SPAC的弱点在于欠还不是自己的，必须过证监会和股东两关，可是其资金又是有期限的（最多3年），因此从洽谈到批准，都和时间赛跑，如果耗时太久，好事多磨，期限一到就变成坏事了。
20151110
No comments:
Post a Comment