Friday, July 23, 2010

该换车了
政府致力于解决都市塞车问题,公共交通方面,从轻快铁、单轨火车直到最近的地铁建议,成本无不过亿,但对万全解决问题似乎都欠临门一脚。私人方面,诸如共车计划、入城收费等建议也层出不穷,不过起不了甚么作用,国人还是你有你的呼吁,我照驾(买) 我的新车。

自08年金融风暴之后,国人在开销方面小心翼翼,做生意者之前担心定单随时会不来,如今又多一个津贴随时会取消的忧虑;打工者不敢要求加薪,深怕公司随时倒闭或裁员。唯独汽车业一枝独秀,国民换车好象换上了瘾,新车销量屡创新高。国人的拥车率已达到每一百人有65辆车,傲视东南亚,这大概和20年前政府施行国家汽车政策,鼓励国人支持国产车的潜移默化有关。时至今日,很多保护国产车的政策已废除,国民的口味也跟着转变为更多样化,外国车纷纷登陆抢滩,百花齐放,国人也更以拥有多车为荣。截至2010上半年,新车销量已经突破30万辆,打破历年来的纪录,虽然国家银行接连调高基贷率,不过似乎阻止不了国民驾新车的念头,新车销量依然直线上升。

一般上,人们对从事直销、保险或信托基金行业者无法估计其收入,往往以他们所驾的车来作衡量。市面上便有一些以此为宣传的业务员,频换名车来反映其高收入,让顾客对他们产生信心。唯象我们这些以股神巴菲特为模范的投资者,对换车其实是抱着做亏本生意的看法,因为新车一上路,马上就贬值了。有位朋友更精于计算,他说,买二手车,而且要买第二年的,因为大凡出新车者,在一年内应该把那部车的问题都解决了,所以他买到了,既买到便宜却还算新的车,又可以免掉重大维修的问题,真是一举两得。

大概是今年新车销量高,许多友人和顾客见面时也会顺便问问有没有换车之意。兴之所至,就去银行打听一下,才知道,原来新车和二手车的贷款利率有所不同,平均上二手车的利率会高上一至二巴仙左右。我大略计算一下,一部十万令吉的车如果利息差距是一巴仙,以五年借贷期限,就要多付五千令吉的利息。而且,如果以旧车换新车,业者多乐意给以旧车更高的收购价,以刺激新车销量,换取年终花红,难怪国人喜欢购买新车啦。

所以,年年政府都祭出新招来应对交通阻塞问题,年年新车销量都一再增加,治脑病治到了脚板去。这就好象反贪局常呼证据不足,而我们心想,要大案,要证据,买本国家公帐稽查年报去读吧。也好象政府时说避破产减津贴、时说先进国高收入,对我们来讲都是南辕北辙深奥难懂的。看来,我也要入乡随俗,和大家一起努力创一个新车销量的纪录,只是,心里还是认为,汽车嘛,代步工具而已,只要性能好,价格廉宜,新旧有何不同?
400亿的财产
清早起身,本来要和大家一起发发津贴的牢骚,不过一则英文报章的报导,引起了我的注意力,继而觉得写写这个主题也不错,就谈谈这个400亿的事情吧。我们做财务规划的人,往往会以起屋子有四大支柱来做比喻,说明财务规划也有四大支柱,分别是财富保障(Wealth Preservation)、财富制造和累积(Wealth Creation & Accumulation)、财富保存(Wealth Protection)、财富传承(Wealth distribution) 。前者就是保险计划来保护不可预知的意外损失,然后是各式各类的投资来制造和累积财富。至于财富保存,则是如何让累积下来的财富通过省税和一些保守的投资管道来永续不竭。最后的财富传承,即如何依照自己的意愿安排,把财产分发给下一代,由于牵涉到死亡,以及权(财) 力下放,当事人往往不愿思考,用拖字诀直到时间没有了,才匆匆了结。

而死亡往往不是可以预知的,就在它突然来拜访之时,我们才发现到对遗产没做很好的安排,却已手不能书,口不能言了。您乐意见到自己辛苦累积下来的财富被自己不喜欢的人瓜分吗?您能忍受自己辛苦打下来的江山因为没预先定好传承计划,群龙无首,而被敌人乘机吞噬吗?现实往往就是这么残酷,您认为不会发生的事,一旦发生了,最能提供解决方案的您,只能躺在棺木中让一些无能者在破坏您的财产。

这决不是玩笑,根据最新的报道,大马回教徒没被认领的遗产已有400亿令吉,如果加上非回教徒,怕已超过千亿,绝对算得上是一笔庞大的数目。除了一些因为受益人不满遗产分配而对簿公堂,导致遗产迟迟没法发放之外,死者没有确立遗嘱,或者没有受益人的联络,是导致资产被冻结多年的主因。因此,一些人还从此找到商机,成立公司,专门负责找受益人,再帮忙他们认领遗产,以获得一至五巴仙的管理费用。如果是千亿遗产成功领出,对国家、对社会以及经济都有极大的佐助。我常常借此告诫顾客,您不舍得写遗嘱,因为觉得花那五百、一千令吉是种浪费;殊不知,您所省下来的,您的后人未必会珍惜,在没有遗嘱,急病乱投医之下,为了快点获得那笔诱人的“奖金” ( 遗产) ,如果有人献议5巴仙的手续费,他才不会吝啬呢!管他呢,花我老子的钱,又不是我的。以财产一百万来算,省了一千令吉缮写遗嘱费,花了五万令吉手续费,到底是哪个划算?

这里不谈如何规划遗产,因为说真的,那不是3、5百字说得清楚的,而且因人而异。这里说说我在帮顾客写遗嘱时遇到的问题。顾客常常会觉得可省即省,用400令吉来写和4千令吉来写没甚么分别。我常以住宿来比喻,住廉价屋和住洋房,从解决基本问题来说,也是没甚么分别,其差异处在于对自己好一点。如果你觉得对自己的财产分配要好一点、清楚一点,那麻烦你写详细一点;不然,将就一点,人有我有也不是罪过。

我是做财务规划的,对如何把钱财增值我常常有不同的方法来提供不同的顾客,而通常敲定方案之后,我会负责处理他的投资去向;可是处理遗产这一方面,我承认只可以给意见,很难代劳,因为要了解每一个家庭遗产安排,唯有当事人才能担当。不过,遗产领出后的财务规划其实也十分重要,不然可能会象公积金现象--三年花完。随着年岁的增加,我看也要多在顾客的下一代下功夫,不然,遗产分配过后,只怕年轻一辈不会认得我这位一度曾为他们父母十分信任的财务规划师,更不要说为他们做财务规划了。

Friday, July 16, 2010

心灵富足
这夜细雨霏霏,微风带起丝丝寒意,不过南洋商报总社视听室却热力四射,掌声时时响起,为远自台湾而来的周思洁讲师送上最热情的鼓励。大都会里竞争特别激烈,生活压力也比较大,周老师的循循善诱,正好为被挤压的情绪提供一个舒泄点,为冷冷的城市带来了暖意。

由于城市人特别向往成功,许多激励讲座应运而生,其中比较出名的是亚洲八大名师成功致富大会,每年精心策划一场由八名顶尖大师主讲的盛会,让有心学习者满载而归。不知不觉,今年已是第13届,不见颓势,让人赞赏国内各界人士对学后教育的重视,也佩服参与者好学不倦的精神。周思洁讲师是本届八大名师之一,在南洋报社的讲座堪称是该盛会的热身,不过并不会让出席者有欺场之嫌,大家都很满意短短一小时的教诲。

这周讲师也是奇人一名,曾因经商及失火意外,负债高达八千万台币,普通人不是选择破产就是一走了之,她选择了面对,结果用约4年就偿还了约60巴仙的债务,至今成为理财专家,教人扭转金钱困境之道。幸亏她在台湾,如她身在大马,只怕她未必有出头天。君不见新副财长一提种族关系,许多华裔便如遭蜂蛰,纷纷撇清关系与及要他闭嘴,反而土权会天天在挑战政府与人民的容忍神经,大家却不敢出声。如果周讲师是大马华人,只怕许多“有料人士”会叫她噤声,欠债这么多还要教人理财,先搞好自己的债务再说。

周讲师在发生问题时,选择了面对,而不是逃避,因此,她得到了债权人的尊重,给她一个机会重头再来。而她也珍惜这个机会,不让大家失望,反而从中建立起自己的事业,赢得大家的信心。她的经验,的确是一个很好的教材,如果您身陷困境,试问有没有她这么糟糕(负债过千万令吉) ,以及有没有她那么大的决心来解决问题?

因此,心灵富足,是十分重要的,那时周讲师选择了面对,以后她再也不必过着东躲西藏的生活,在物质上她是负资产,在心灵上她可比许多富翁充实得多。也许是经历过许多辛酸,所以她演讲中少了一般激励讲师的那种呼哈激昂、叫你超越自己的语气,不过多了几分包含和感恩,劝你珍惜当下。

个人相当欣赏她的许多警句,在此特摘录一句与读者共勉之:“要让自己成为天空,接纳所有的狂风暴雨” 。言下之意,人生就象大自然一样,必有晴天及雨天,如果要有大成就,辄必须包容一切苦难;一生只有晴天,生命怎么海阔天空?
失败的实验室-(减津贴起官禄)
读理科的学生,常常有机会上实验室,亲自下手做实验,以实践课本上所学习到的知识。在生物学上,我们常常用一些小动物来求证一些生命上的疑问,其中一种最常用的就是白老鼠。别看它白色精伶的十分可爱,它如果能说人话,应该也会抗议人类无情的残害它们一族吧。不过,有赖于这些小生物的供献,许多医学上的成就才得以突破,帮助了千千万万的病人。所以,如果有些病症还无法有效的被治疗,病者无计可施之下,让医生尝试用不同方法来医治,遂被冠以 “白老鼠” 之 称。换而言之,一个正常的人,无论如何也不希望自己变成白老鼠的。

可是,我们选出来的代议士,似乎是越来越把他们的工作场所--国会,当作是一间实验室了。许多不知所谓的念头,在这个实验室一一萌生,而该不该成为救世良药,可要看手术台上“白老鼠” 的反应。所幸人民现在已不象以前一样无知,不过还是有许多代议士缅怀旧日的一言堂,不把人民呼声当一回事。

“补贴合理化实验室” 的成立,有要启发人民了解去除津贴、减轻政府负担的重要性。做为一个理性又爱国的公民,对该机构所提出的点点提要无不点头称是,也为政府所付出的苦心感激涕零,为了避免国家步入破产的田地,愿意酌量牺牲小我,保全大我的精神。只是,闹哄哄的过了几个月,国民对官老爷的表现,越来越怀疑。如果不是他们患上健忘症,就是他们根本上把人民当作是白老鼠,不当为人类平等对待。

“补贴合理化实验室” 里的削减津贴洋洋大观,逐步分析及建议还厚过字典。我们看了还不能回过神来,这边厢却传来了议长津贴调整(增加)的消息。令人摸不着头脑的是,这边的津贴原来是不得不加,之前的津贴是不得不减,大有脚生疮不得不切除,头出青春痘却必须美容的感觉。

我们看一看所增加的津贴,约有15项之多。依平民之见,可谓奢侈;依议员之见,是合理调涨,毕竟议长也是人,也要吃饭的。我们看一看一些数据,自己去决定合不合理吧。

--应酬津贴每月从7千令吉调涨至9860令吉,单单这一项,还高过许多白领人士的月薪了;
--新加设的委任金和卸任金各1万令吉(不明白何以委任和卸任也要给钱,他又不是白做的);
--家佣津贴:由4名家佣或每月2千令吉增至2500令吉;议长的家肯定是很大了,不然一般家庭有两名家佣已是找不到地方给他们睡了;
--由一名司机增至2名司机。这是最不合理的调涨,不知一个议长要两名司机所作何为?政府冗员还不够多吗?
--寒衣(大概是国会冷气太冷吧) 加官服:每3年3千令吉增至7500令吉。从上回04年调涨至今,6年涨幅竟达150%,这是甚么通货膨胀的标准?

不必一一细说,我们只能对“补贴合理化实验室” 的负责人讲,您的实验室,注定要以失败告终。人民津贴要减,官府加薪有理;一个事事要人民牺牲,对自己的利益却死咬不放,还振振有词的政府,哪能得到人民的支持?一个只会把百姓当白老鼠来宰割的实验室,哪有百姓自动送上门来牺牲小我?不上行下效,最后只落得上惺(惺作态)下(冷)笑。
最多、最大和最好
首相日前颇自豪的说,我国上市公司的数量远远超过东盟其他国家,截至今年3月31日为止,共有962家上市公司,市场投资额达1万亿令吉,下来陆陆续续还有十来廿间公司上市。首相一直强调私人领域将会是未来我国经济的火车头,不过以上市公司数量为指标,我到有点不以为然。看了以上说词,心血来潮,就往互联网上搜寻一番,得到了以下一个列表,如有错误,希望不要见怪:

国家 上市公司数额 市值(亿美元)
印尼 341 2700
菲律宾 248 1300
泰国 523 1970
新加坡 774 5000
大马 962 3000

由此可见,多未必是美。大马的市值,目前是坐亚望冠,其实还输了新加坡一大截,而季军印尼在旁虎视眈眈,虽然上市数量难望我国项背,市值却随时会超越我国。我国自2003年以降,上市公司数目就高居900家以上,一度更超越1000家。这固然是国家的骄傲,各门行业被鼓励踊跃上市,百花齐放,但美中不足的,在市值上并不是相对的一起突破新高。反而,近年来外资流失,马股市一直在7千亿至一万亿令吉的市值徘徊,看看邻国如印尼和新加坡,在市值方面都有显着的突破,所谓数量的冠军,实际上不比数值的冠军来得实至名归。

由于公司上市众多,素质却参差不齐,造成问题公司滋生,匆匆上市,之后黯然下市的也不在少数。同时,一些素质好的公司,在业绩将有大表现时,也被有关大股东早一步以不能反映股价为名,积极将之除牌,让马股市无法进一步提升其市值。几年蹉跎下来,股民大都对马股市意兴阑珊,连新上市的公司也兴趣厥如,一上市就赚钱的情形已一去不复返。去年明讯重新上市,股民排队呈上表格的奇景已是多年难得一见。

做为小股东,我们情愿马股市不是最多上市公司,甚至市值最大的交易所也不是很重要,而是公司素质最好、交易程序最透明、外资最爱、小股东权益最受保护的交易所。首相要明白,我们不要火车头,我们每天感到高兴的,不是甚么新公司上市,带动新经济模式,而是自己喜爱的好公司还没被私有化,也没被相关人士挖空掉资产。小股东的小小愿望是,我们可以继续参与公司的营运,分享公司的利润,如此而已。

Tuesday, July 6, 2010

迟了一点点的消息
近来政券委员会努力调查上市公司可能出现的企业监管漏洞,希望能够保障投资者的利益,并确保市场操作是公平、透明及有秩序的。不过他们的职责就好象警察一样,在罪案没发生之前,人人无罪,不能因你生得贼眉贼眼而将你捕捉入案。而且,调查白领案件也没象普通抢劫案那么直接,只要疑匪好象要反抗就可能威胁到警员生命,因为自卫而往往格杀无论。白领案件没有死无对证的问题,肇事者往往可以消灭证据,或聘请大律师来打上一场长年官司,最后不了了之或利用法律漏洞导致从轻发落,让小股东吃了许多亏。

在立港(Kenmark) 事件被公众深深关注,证监会也约谈了19位证人(可惜最主要证人如公司老板黄氏及一些相关人士似乎没有露面) 时,又爆发两间上市公司因贷款违约受困,陷入PN17/GN5公司行列。这两间公司一是东马零售公司尧记机构(Ngiukee);另一间竟是创业板明日生物科技之星,半年前才进行附加股活动集资的超维特(Carotec) 。后者在集资前,并没透露财务吃紧,事隔半年竟严重到如此田地,很令人惊讶,不知当时的顾问艾芬投资银行该如何向证监会解释。

同样的,在上星期,也有一则不大不小的新闻,给大马博彩股激起了一些涟漪。在7月1日晚,三家博彩公司成功多多、万能与大马彩分别发文告表示政府调高其彩池税2巴仙,至8巴仙,导致公司股价应声而跌。这突发消息让许多股民措手不及,也对政府的飘浮政策大失信心,盖修改税收应该是在年终财政预算案时宣布,而不是不分冬暖,随兴所至的想要改就改。政府刚刚说没发出赌球执照,马上又起博彩税(多半年也等不得了) ,同样令人有国库吃紧之嫌,要四处找钱;煮熟的赌球税金飞走了,只好就地取材,逼现有的博彩公司多贡献一点吧。可惜没一间象证监会一样的监督机构 (有也只是拿着鸡毛当令箭的总稽查司) 监管国库的财务,也没有类似PN17的名词套用在出问题的政府部门。

有个小问题,是证监委员会应该跟进的。三家公司在7月1日的文告,同时说明是在6月29日收到财政部的通知,何以迟至两天后才发布文告?这当儿,有没有知情人士趁机出货,之后才慢慢收回?这3天(6月29日至7月1日) 可以见到其股价已明显的向下滑,后知后觉的小股民还以为可以捡到便宜货,怎知道是去接人家抛售的货,事后发觉才大呼上当,怪自己得到消息迟了一点点。如果是在新加坡或美国,可能会有股东要投诉内线交易、要求证监会介入调查,借以赔偿损失了,可惜,这里是马来西亚,股民习惯了逆来顺受。

Friday, July 2, 2010

半年回顾
不知不觉,2010年已过了一半。这半年来大家过得战战兢兢,既怕美国二次衰退,又怕欧洲沦陷,同时日本也自顾不暇,中国又尽力不让经济泡沫化,整个大环境,似乎告诉我们今年只要力保不失已属幸运。事实是否真的如此,要过完下半年才知晓。

过了这半年,对我们首相的施政也有了一些了解。如要比前首相,可以说,我们进入了当断不断的时代。如果时间回去20年,那时资讯没现在这么发达,民智未开,我们出了位英明果断的首相,遇事无须商讨,只要服从。由于执政时日过长,深信除自己之外,再也无人能更上一层楼,因此后期已转果断为武断。也因为如此,物极必反,由极度强势到极度中庸(他解为昏庸) ,下来他千挑万选的继承人注定不符标,和他行事差了千万里。也因此发生了两任最高领导不咬弦,隔空开战的糗事。

有人说上任首相的开明作风,引进了民主自由的风气,让大马民智开窍功不可没。在资讯一日千里,封闭式的统治的确是阻不住科技进步的洪流。两任前首相固然决策上互有对错,论不到我这小人物来批评,不过在决定国家政策方面,一旦实行,到是很少出尔反尔。轮到现任首相,又是另一个崭新的风貌。

现任首相执任半年余,朝令夕改的政策层出不穷,平均每个月都有一、二单,让人无所适从。比较深刻的有产业盈利税、消费税、汽油津贴、交通罚票飙升、取消津贴、破产论,乃至最近的杂货店执照,赌球执照事件急转弯,车牌要价150令吉,都突显了在执行上的摇摆不定。也因此,“聆听民意” 在纳吉时代,比“一个马来西亚” 不遑多让,已经泛滥到了几乎成为政府行政失误的下台阶。从来政府施政,皆应有经过深思熟虑,反复考察才推出;岂有念头刚浮上台面,便迫不及待的推出,过后舆论众多,才又仓促收回,美其名叫遵循民意,实则是投机取巧,践踏民意,完全忘了人民把你们送进国会是为了甚么。

民众的眼光是雪亮的,不过官员们老是没发现这一点,总是希望蒙混过关。日子一久,民众对推行新政策越来越怀疑,政府也就更加寸步难行,一再推翻自己的政策,到底是推出新政在先,还是聆听民意在先,怕官民都混乱了,结果只能原地踏步。

也因为如此,一些投机份子乘势而起,假借保护种族主义为名,争取政治筹码。只要谈及土著利益,政府也投鼠忌器,不敢大力反驳,更助长了这类组织的气焰,大有不依我言就是族群叛徒、大逆不道之意,而一些鹰派传媒更是大作文章,推波助澜。个人认为,政府任由他们为所欲为,是在姑息养奸,终究伤害国本。如果不设法挫其嚣张作风,到时新经济模式还是变回新经济政策;用人唯才还是变回用人唯亲;注重绩效还是变成注重族效;一个马来西亚变剩一个马来笑话。一年后回顾,原来甚么也没做到,甚么也做不到。

Thursday, July 1, 2010

MBF Hldg

你介意公司派息吗?
前在顶级手套的极短暂的特大(6月24日,会议不到半小时就结束) ,其董事经理说,这次会议是皆大欢喜的,因为没有人会反对派红股。不单如此,顶级手套这回是一送一红股,股东不会有配额不足而报销的问题,也不会出现太多的残余单位(Odd lots), 以致不能在公开市场卖出,董事局用心良苦,把应该考虑的都考虑到了。于此同时,董事也一再强调会把公司的40%盈利当股息派出,让股东们满心欢喜。

29日马婆控股(MBF Hldg) 的股东大会,股东可要看其大股东脸色,酌量有没有顶级手套的股东那么幸运了。之前马婆控股(MBF Hldg) 的大股东曾在股东特大时声明,其他股东接受资本回退的话,他就会同意派发10仙的终期息,不然一切免谈。事过一个月,股东大会终于来临。

出人意表的,在大会议程里,第二条议程是提议派发10仙需扣税的终期息,让股东重燃获息的希望。毕竟自06年丹斯里羅德納汀尝试将它私有化失败(献议价21.5仙,他最终掌控60%股权)以来,公司业绩是一直保持强劲,美中不足的就是没派股息:

马婆控股 营业额/RM 盈利/RM 每股盈利 股息
2004 12.亿 1千5百万 2.8仙 无
2005 14.2亿 5千万 8.9仙 无
2006 15亿 1.13亿 19.7仙 无
2007 17.4亿 1.05亿 18仙 无
2008 20.6亿 0.95亿 16.5仙 无
2009 18.9亿 1.1亿 18仙 10仙(建议)
这期间丹斯里一方面做好本份,把公司业绩搞得越来越出色,一方面也积极增持股票。到他今年一月建议选择性资本回退65仙(SCR)时,他已持有79%股权。自4月私有化再次失败,马婆控股的股价可是波动性激烈,尤其是6月4日股东大会通知登出时,内有10仙股息议题,隔日更是大起7仙,显示扯购者希望大股东改变初衷,放软身段,和大家共同享有公司利益。

只不过,丹斯里羅德納汀始终保持沉默,不置可否,似是要对大家说,要知道我是不是玩真的,股东大会那天来见真章。所以世事无绝对,真有股东会拒收股息的,而且是掌握绝对性决策的大股东。如是平时,股息被否决,很多股东会愤而抛售其股,这就正中有心人下怀。有鉴于马婆控股的小股东等待了5年,分文未得,不久前又齐心击退大股东的野心,只怕不会容易就范。

丹斯里如果要皆大欢喜,就同意了这10仙股息(总值4千2百万令吉),反正他也控制了81%,只有一小部份的钱流放出去给小股东。股价除权后调低,他又可以趁机利用股息所得继续增持,再进一步实行他的私有化动作。不然的话,奉劝他最好不要出席股东大会,以免被失望的股东辱骂。

艱難的勝利 - 2010-April
首相迎來烏雪補選艱難的勝利﹐雖然選舉期間國陣大派糖果﹐但華人的選票並沒回流﹐所以說勝得艱難。懂得解讀選民意圖的﹐將之詮釋為短時間的誠意有待考驗﹐同志還需努力﹔不識趣﹐還眷念昔日一党独大,人民皆奴的过气政客,就抛出“感恩论” 、“惩罚论” 等煽动性言论来讨好巫统,捞取廉价政治选票。别的不说,那些自认有实力靠种族言论取胜的政客,有种就在下届大选披甲上阵,(因为国阵标榜一个马来西亚,怎么可能挑选这些有违愿景的人来作代表?) ,够胆用维护族群来挑上民联或国阵,看他的胜望有多少,同时也为首相的坐言起行打分。
无巧不成书,在马股市里,小股东也获得了一场艱辛的勝利,得到零的突破。笔者曾经多次提及选择性资本回退计划(SCR)对小股东的杀伤力,这有点象足球比赛中的十二码罚球,几乎是中罚者必败。不过,现实中,十二码罚球也是会射失的,所以,随着股民的醒觉性提高,选择性资本回退计划也不会无往不利。
这一回,由马婆控股在一月提出资本回退,4月27日举行的股东特大,小股东联合小股东监督协会(MSWG) 演出了一场好戏,妄顾公司董事的循循善诱,置疑独立购问的一如以往般的号召接受献议的结论,把议案否决了。大股东心急之下,还在特大时效仿首相般大派糖果,声称如果议案通过,将额外派发10仙股息,无形间把献议价从65仙提高至75仙。只是人民刚刚在乌雪吃太多糖果,对甜腻腻的东西有点反胃,同时洞察到大股东之在所不惜,代表公司价值必不止于此,所以硬是保持灵台一片清醒,拒绝了短暂的蝇头小利。
希望股东不要被短暂的胜利冲昏了头脑,因为革命才刚刚开始,尚未成功。大股东牢牢控制了该公司80%股权,马上表明将会反对终期股息的派发,摆明这是一场硬战。某报章刊出一些可能的结果:1) 大股东脱售部份股权,达到公众持股比例;或2) 公司调高资本回退数额,再次要求股东同意私有化。照我看来,这些看法未免太君子了。如果我是大股东,反正已经展开惩罚小股东的步骤,就一不做,二不休,继续惩罚下去,把公司除牌了才打算,看你们奈我如何。除牌前效法NSTP的献议,给你们一个退场议价,不愿自己的资金从此不见天日,只好乖乖就范。你可以说这是威胁,不过也要有实力,口气才可以如此大。上一回出席EON的资本回退特大,就是如此,很多股东深怕建议一旦被驳回,自己的血汗钱又不知道要被困到几时(EON已停牌两年,眼看就要被除牌了) ,所以心不甘情不愿的投下赞成票。
笔者近五年来目睹不少选择性资本回退计划,只有这一次是以失败告终,可见大股东真是太大意了。姑不论马婆控股的献议价是否合理,目前大股东的野心暂时被击退,下一回的行动必将更小心。一场长时间的攻防战,让我们耐心观赏。