Thursday, August 15, 2013

Kassets

危险的游戏




本周的新闻莫过于周一马股市平地一声雷,暴跌40点,把整个月来的上涨趋势完全打断,令人担心四年来的牛市就此中断。其实,上周虽然没甚么大新闻,一些股市的小花絮,着实令我们大开眼界,随手拈来,即有东洋油墨(TOYOINK) 和小股东的对簿公堂,华明包装(BRIGHT) 的董事局纠纷导致公司宣布未来5年会将100%盈利当股息派发,还有丰隆集团全购丰隆资本(HLGCAP) ,以及KRIS资产(KASSETS) 的资本回退除权,大有不知从何讲起的感觉。衡量再三,觉得先行讲讲KRIS资产,因为这公司如今除权,很快就会除牌,再不写,可能没计划机会写了。



KRIS资产在完成分拆怡保花园产托(IGBREIT) 上市前,已清楚说明下来将会把资本完全回退给股东,然后除牌下市。对于这说明,市场采取不大相信的态度。原本公司的股东说明书中,言及资本回退加上股息的数额约有2.724令吉,剩下2仙资本。不过我们把去年12月的中期股息28.8仙加上资本回退2.60令吉,其实有2.888令吉,已超越原先估算,难免令人有了幻想,到底派了以后会不会有另一个惊喜?



于是,其股价在除权前两天异动,涨到2.79令吉,让人越发怀疑其股除权后是否只剩两仙。这让我想起了去年的太平洋金溢(PACMAS) 。太平洋金溢进行95仙的资本回退之后,剩下的资本只有5仙,可是市场似乎不愿意相信它是这么低价,除权之后高涨至30仙以上,令人咋舌。随后公司再三说明,希望破灭,不过已上钩的股东不能接受事实,到停牌前仍抱住不放,有12仙也不接受,任由它除牌。



类似的情形应该会发生在KRIS资产,证明了一些人并没有从太平洋金溢的历史学到教训。KRIS资产除权后股价高涨至30仙,如果相信它之前的估算没错,公司只值2仙,30仙可是一笔意外之财!所以,有名KRIS资产的职员眼明手快,以21仙售出所以37.7万股,多赚了9倍的钱!之后公司文告说明,内部资产商有3仙左右,公司打算在5月开股东特大,之后将之除牌。此时股价已跌至8仙,如果炒作气氛存在,看来许多股东不会在短期放弃。



另一只认购凭单KASSET-CB,也随之起舞,股价从5仙一度扬升23.5仙,实行小刀锯大树的本色,不过如今已跌回6仙。回顾它除权前的转换价是2.2045令吉,转换比率10:1,以5仙来计算,母股要到2.2045令吉才持平。如今转换价调整到0.0045令吉,转换比率1.3043:1。以凭单现价6仙,母股要7.83仙才持平。如果母股跌到2仙,KASSET-CB合理价只剩1.5仙才持平,后果堪虞。



当然,没人能预知有心人会否再炒作此股,诚如标题所言,这是一个极度危险的游戏,没涉及应该敬而远之,涉及者若执迷不悟,后果自负。

1 comment:

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