MBF Hldg

你介意公司派息吗？
前在顶级手套的极短暂的特大(6月24日，会议不到半小时就结束) ，其董事经理说，这次会议是皆大欢喜的，因为没有人会反对派红股。不单如此，顶级手套这回是一送一红股，股东不会有配额不足而报销的问题，也不会出现太多的残余单位(Odd lots), 以致不能在公开市场卖出，董事局用心良苦，把应该考虑的都考虑到了。于此同时，董事也一再强调会把公司的40%盈利当股息派出，让股东们满心欢喜。

29日马婆控股(MBF Hldg) 的股东大会，股东可要看其大股东脸色，酌量有没有顶级手套的股东那么幸运了。之前马婆控股(MBF Hldg) 的大股东曾在股东特大时声明，其他股东接受资本回退的话，他就会同意派发10仙的终期息，不然一切免谈。事过一个月，股东大会终于来临。

出人意表的，在大会议程里，第二条议程是提议派发10仙需扣税的终期息，让股东重燃获息的希望。毕竟自06年丹斯里羅德納汀尝试将它私有化失败(献议价21.5仙，他最终掌控60%股权)以来，公司业绩是一直保持强劲，美中不足的就是没派股息：

马婆控股 营业额/RM 盈利/RM 每股盈利 股息
2004 12.亿 1千5百万 2.8仙 无
2005 14.2亿 5千万 8.9仙 无
2006 15亿 1.13亿 19.7仙 无
2007 17.4亿 1.05亿 18仙 无
2008 20.6亿 0.95亿 16.5仙 无
2009 18.9亿 1.1亿 18仙 10仙(建议)
这期间丹斯里一方面做好本份，把公司业绩搞得越来越出色，一方面也积极增持股票。到他今年一月建议选择性资本回退65仙(SCR)时，他已持有79%股权。自4月私有化再次失败，马婆控股的股价可是波动性激烈，尤其是6月4日股东大会通知登出时，内有10仙股息议题，隔日更是大起7仙，显示扯购者希望大股东改变初衷，放软身段，和大家共同享有公司利益。

只不过，丹斯里羅德納汀始终保持沉默，不置可否，似是要对大家说，要知道我是不是玩真的，股东大会那天来见真章。所以世事无绝对，真有股东会拒收股息的，而且是掌握绝对性决策的大股东。如是平时，股息被否决，很多股东会愤而抛售其股，这就正中有心人下怀。有鉴于马婆控股的小股东等待了5年，分文未得，不久前又齐心击退大股东的野心，只怕不会容易就范。

丹斯里如果要皆大欢喜，就同意了这10仙股息(总值4千2百万令吉)，反正他也控制了81%，只有一小部份的钱流放出去给小股东。股价除权后调低，他又可以趁机利用股息所得继续增持，再进一步实行他的私有化动作。不然的话，奉劝他最好不要出席股东大会，以免被失望的股东辱骂。

艱難的勝利 - 2010-April
首相迎來烏雪補選艱難的勝利﹐雖然選舉期間國陣大派糖果﹐但華人的選票並沒回流﹐所以說勝得艱難。懂得解讀選民意圖的﹐將之詮釋為短時間的誠意有待考驗﹐同志還需努力﹔不識趣﹐還眷念昔日一党独大，人民皆奴的过气政客，就抛出“感恩论” 、“惩罚论” 等煽动性言论来讨好巫统，捞取廉价政治选票。别的不说，那些自认有实力靠种族言论取胜的政客，有种就在下届大选披甲上阵，(因为国阵标榜一个马来西亚，怎么可能挑选这些有违愿景的人来作代表？) ，够胆用维护族群来挑上民联或国阵，看他的胜望有多少，同时也为首相的坐言起行打分。
无巧不成书，在马股市里，小股东也获得了一场艱辛的勝利，得到零的突破。笔者曾经多次提及选择性资本回退计划(SCR)对小股东的杀伤力，这有点象足球比赛中的十二码罚球，几乎是中罚者必败。不过，现实中，十二码罚球也是会射失的，所以，随着股民的醒觉性提高，选择性资本回退计划也不会无往不利。
这一回，由马婆控股在一月提出资本回退，4月27日举行的股东特大，小股东联合小股东监督协会(MSWG) 演出了一场好戏，妄顾公司董事的循循善诱，置疑独立购问的一如以往般的号召接受献议的结论，把议案否决了。大股东心急之下，还在特大时效仿首相般大派糖果，声称如果议案通过，将额外派发10仙股息，无形间把献议价从65仙提高至75仙。只是人民刚刚在乌雪吃太多糖果，对甜腻腻的东西有点反胃，同时洞察到大股东之在所不惜，代表公司价值必不止于此，所以硬是保持灵台一片清醒，拒绝了短暂的蝇头小利。
希望股东不要被短暂的胜利冲昏了头脑，因为革命才刚刚开始，尚未成功。大股东牢牢控制了该公司80%股权，马上表明将会反对终期股息的派发，摆明这是一场硬战。某报章刊出一些可能的结果：1) 大股东脱售部份股权，达到公众持股比例；或2) 公司调高资本回退数额，再次要求股东同意私有化。照我看来，这些看法未免太君子了。如果我是大股东，反正已经展开惩罚小股东的步骤，就一不做，二不休，继续惩罚下去，把公司除牌了才打算，看你们奈我如何。除牌前效法NSTP的献议，给你们一个退场议价，不愿自己的资金从此不见天日，只好乖乖就范。你可以说这是威胁，不过也要有实力，口气才可以如此大。上一回出席EON的资本回退特大，就是如此，很多股东深怕建议一旦被驳回，自己的血汗钱又不知道要被困到几时(EON已停牌两年，眼看就要被除牌了) ，所以心不甘情不愿的投下赞成票。
笔者近五年来目睹不少选择性资本回退计划，只有这一次是以失败告终，可见大股东真是太大意了。姑不论马婆控股的献议价是否合理，目前大股东的野心暂时被击退，下一回的行动必将更小心。一场长时间的攻防战，让我们耐心观赏。